市场以一种偶然的方式应验了有关外资并购的预言，中国物流市场新旧格局的分界点不期而至。

2007年9月10日，世界最大的货运公司之一，Con-way旗下的万络环球宣布一项最终决议，全资收购熙可控股公司及其下分别打着“物流”和“供应链管理”名号的两家子公司。迟到的大亨终于抢得自己的中国滩头。

6000万美元的成交价不胫而走。同行们都向熙可物流总裁沈琦伟投去艳羡的目光。“卖了个高价，”一家上海3PL公司的老板认为：“在这种收购中，大略的出价是公司当年税前利润的6～10倍，熙可营业额去年大概4个亿，利润肯定不到10%，这个价已经顶天了。”这位老板私下里透露，自己也打算在一段时间后把公司抛给外国人。

以TNT收购华宇为始，佳宇、宝运、熙可等大型民营物流企业在不到一年的时间里，纷纷被列强收入囊中。继快递四大家的喧嚣之后，主攻零担或合同物流的第二梯队已在中国拉开了架势。而他们的并购路线图非常清晰，由快递（大田等）到零担（华宇、佳宇）直至最近的3PL公司（宝运、熙可）。

在世能达宣布收购宝运的当口，一位世能达高层被问到中国公司的价值差异时，他表示，耶路在美国就主攻零担物流，收购佳宇顺理成章。而世能达的长项是整车和合同物流，以宝运为收购对象也就不奇怪了。而这一次，在本土擅长零担的万络环球选择的却是纯3PL公司熙可，这让有心出售家当的民企老板们开始关注业务匹配度之外的财务因素。

实际上，专情于快递的TNT拿下做零担的华宇，本就证明了选择收购对象不是“滴血认亲”。“网络才是他们常挂嘴边的，”一位参加过并购谈判的民营方代表表示，“收购方会以物流网络的强大程度做初级排序，接下来才是服务客户、团队等因素。”

在同级别的公司中，快递网络通常最为高效和精确的。而零担网络，由于存在配车的需要，在二三级城市的布点数较多、揽货能力较强。公路上跑着自己的车，让零担公司更容易实现运力的调配，干线运输控制力更强，最具中国特色的是和当地交管部门的关系好，这会让他们规避大麻烦。

而3PL公司的网络则相形见绌，轻资产的他们，多通过业务分包或另寻车队来完成点与点的对接。号称拥有全国网络的熙可物流在79个城市有139个运营点。而华宇在合并前已经拥有了1250个营业网点，覆盖了400多个城市。近日，TNT中国区销售总监伊曼•斯塔尼透露，想通过天地华宇的零担网络，推出“限时快递”业务，以此追赶FedEx通过奥凯包机实现的“次日达”、“隔日达”业务。可以肯定，这是任何一家3PL公司的网络都无法实现的。

万络环球并不认为自己是退而求其次。但业内人士开玩笑说，它所揽的货说不定最终得走耶路的中国网络。

不管怎么说，在中国重工业、网络、零售、水资源处理等领域纷纷掀起收购狂潮后，物流领域也亦步亦趋地进入漩涡中心。人们看到，美国国内的地产业、金融业，因为次级债崩盘而陷入萧条，大量热钱开始在国际上寻找投资方向。实际上，早在“世界工厂”提速运转时，欧美的物流巨头们就直观地感受到了中国力量。

当货主们的工厂由美国本土迁到中国时，拉长的供应链让物流商们能提供更多的增值服务。大量的卡车从洛杉矶、西雅图、旧金山驶出，把产成品送到国内的各大超市和家工厂。他们惊喜地发现，这比以前在一个州里把货搬来运去要赚钱得多。这时，耶路们已经把觊觎的目光投向了大洋彼岸，梦想着掌控整条供应链时的荣光。

热钱滚滚而来，首先击中的当然是行业的拔头筹者。但一颗“卫星”放上去，整个行业都有可能炙手可热。后来者唯恐找不到落脚地。实际上，近一年的并购早在两、三年前就已经开始做预并购事务。

“钱不是问题，”耶路内部人士表示，“耶路公司的业绩将近50个亿美元，砸几个亿人民币到中国不算难事。”在他看来，近一年物流圈内的并购案都是速度大过一切。“原有业务赚钱越来越难了，还不赶快去新兴市场支个摊？”8月6日，耶路公布中期业绩，纯利同比下降了58%。

世能达2005年落地中国是以咨询公司的身份，内部人士说：“先探探路。”而耶路和万络环球的扩张干脆就从合资或并购开始的。

选择并购对象是个难题，中国够模、能收购的公司屈指可数。据选择并购对象是个难题，中国够模、能收购的公司屈指可数。据<