消息人士透露，五月份内地金融机构信贷增量大幅下降，大约相当于去年同期贷款增量的一半水平，显示内地宏观调控的效果已经显现。据称，这一消息已经在几个负责宏观调控的重要部门内传递，令大家颇感「振奋」。

  五月份新增贷款的统计数字尚未公布。以去年数字推算，内地去年四月人民币贷款余额为141,377.15亿元，五月为143,908.41亿元，即去年五月新增贷款为2,531.26亿元；将此数字半减，则今年五月新增贷款应约为1,300亿元左右，接近二○○二年1,100亿的水平。

  今年内地前四月的月度贷款增量分别为2,734.41亿元、2,079.97亿元、3,631.92亿元和1,995亿元。

调控部门颇感振奋按照央行的流程，五月份内地金融运行情况的具体数字将于六月中旬公布。但熟悉内情的专家透露，由于五月信贷增量下降相当明显，这个消息已经在几个负责宏观调控的重要部门内传递，令大家颇感「振奋」。

  专家称，贷款增速放缓的情况，直到四月末尚未可明确预见。截至四月末，内地全部金融机构人民币贷款余额为16.94万亿元，增长19.9%，增幅比三月仅回落0.2个百分点，比上年同期回落0.8个百分点；消除季节因素后的月环比增长速度折年率为18.5%。从金融机构（含外资）人民币新增贷款投向看，4月份共增加1,995亿元，仍同比多增51亿元。同比多增的部分主要还是中长期贷款，多增402亿元。一般认为，中长期贷款主要还被用来支持基建项目，也即成为支撑经济过热的重要资金来源。

  内地「组合拳」治理过热

  以去年六月内地「非典」疫情平稳后，六月月度贷款增量高涨至5,248亿元为明显界限，内地信贷资金开始放量高增。人民银行货币政策司官员早在去年夏秋之际，即已公开表示应关注信贷资金高增长情况。事实上，由于内地经济过热的过程中，仍然大量使用银行资金，因此央行对此早有警觉。近段时间以来，贷款额也一直被认为是衡量过热的一个重要数据。

  从去年央行规范房地产信贷的「一二一号文件」开始，内地宏观调控部门已着力治理过热：央行两次提高金融机构存款准备金率，实行差别存款准备金率制度；发改委多次发出行业规范措施，引导和治理盲目投资和低水平重复建设；银监会电话通知各银行暂停放贷并进行「窗口指导」；国务院彻查了江苏铁本等一批恶性投资项目，提高四过热行业贷款自有资本金比例限制等。

  专家认为，正是上述政策措施，形成了对经济过热的「组合拳」，能有如信贷量五月大降的好局面，实在来之不易。

  治热后须防过冷

  五月贷款额大幅降低，印证了前不久国务院和发改委「宏观调控显效」的判断。五月中旬，温家宝总理在出访时曾明确表示，宏观调控已见效；国家发改委也利用新闻发布的形式，以钢材价格回落为佐证，指出宏观调控初见成效。
 
  但专家亦指出，对经济过热的治理发生成效后，一定要防止经济过冷的局面随之而来，一些宏观调控部门也确有这样的担心。随着宏观调控的条件和环境大大发生变化，如何防止经济的大起大落，仍然是中国经济需要长期面对的重要课题。