1、借鉴日本物流业的发展经验，结合我国现阶段的经济发展特征，我们认为中国物流产业目前正处在“物流硬件升级阶段”末期和“物流成本管理时代”初期之间的发展阶段。在这一过渡阶段，我们相信，至少在未来5－10年，货运需求总体上仍会保持较快增长，物流基础设施业和运输服务业仍将面临良好的需求环境。浙江物流网

2、与十五期间各子行业总体上都呈现供不应求不同，经过一轮大规模的固定资产投资后，物流业主要细分行业十一五期间的供给能力出现较大分化，供给波动将决定不同细分行业的景气程度。同时，汇率升值的大背景和油价波动趋势变化也将对某些行业的投资时机选择产生重大影响。浙江物流网

3、我们对主要细分行业的观点如下：浙江物流网

　—港口：基于减速平稳增长和竞争加剧的判断，我们将十一五期间港口业的投资思路归结为局部成长和区域整合两个方面。浙江物流网

—航运：干散货船舶的运力释放在2006年终于接近尾声，07年市场景气程度有望提高；而油轮运力释放速度仍然较快，市场景气程度继续下滑。浙江物流网

—高速公路：行业从高速增长向稳定增长的回落不应成为看空的理由，行业基本面的多方面改善和估值优势是我们继续看好的信心所在。浙江物流网

—航空：由于供需和竞争状况基本稳定，07年航空业的投资机会实际上主要取决于对汇率和油价两个外部因素变化的估计。浙江物流网

—机场：航空性资产的整体上市预期已经成为近期行业涨升的主要动力，中长期来看，非航业务巨大成长空间的深入开拓、航权的进一步开放、机场收费改革的继续推进和战略投资者的未来引入均有助于行业的持续快速增长。浙江物流网

　—仓储业：虽然仍是整个物流链的薄弱环节，但正处快速成长和传统仓储向现代物流的过渡阶段给予我们中长期看好的信心，行业整合和战略投资者的引入有望进一步展现行业的后发优势。浙江物流网

4、短期动态估值和中长期增长前景的平衡始终是我们进行行业和公司投资选择的主要标准，基于该原则，我们重点关注中海发展、中远航运、天津港、中国国航、中储股份、赣粤高速、山东高速、深圳机场、上海机场等上市公司。浙